Guosen Securities (HK)  
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长城汽车 (2333 HK) 汽车
分析师 建议 目标股价 上升/下降(%)
国信香港研究团队覆盖 买入 HKD19.30 249.0
总市值(十亿港元/十亿美元) 日均成交额(百万美元) 收盘 9月 17 52周最高/最低(港元)
71.4/9.1 16.4 HKD5.54 4.0 - 7.3
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股票数据
 一天一周一个月三个月六个月一年从月初从年初
绝对回报 (%) (2.46) 1.09 13.99 1.84 1.47 22.30 11.24 23.39
绝对回报 (美元, %) (2.44) 1.39 14.37 2.05 1.89 22.72 11.60 23.62
相对于 HSI 回报 (%) (1.23) 0.70 9.89 3.44 9.12 22.83 7.10 19.73
 
最新五个研究报告
下面包含5个最新的研究报告,请到研究报告存库页面检索所有相关文件。
 
长城汽车(02333.HK)跟踪研究:下半年盈利能力或有恢复 - 7月 30, 2019 (5 页)  
鉴于公司上半年业绩将大幅下滑,以及下半年乘用车行业压力依然较大,我们下调公司2019年全年盈利预测。我们预测公司2019年归母净利润为40.5亿元人民币,将较2018年出现20%以上的下滑。同时预测2020年公司收入及净利润水平将恢复正增长。公司港股2019年7月22日收盘价为5.59元,PB约0.8倍,对应我们的2019年预测业绩PE约为11倍。考虑到公司在国内自主品牌车企中无论是规模、还是产品实力均处于领先地位,我们认为在当前行业面临调整,众多中小车企经营遇到困难的情况下,公司将有机会继续扩大市场份额,提升行业地位。而在未来行业复苏之际,公司盈利能力有望快速恢复。维持买入评级。

长城汽车(02333.HK)5月销量转负,或是短期现象 - 6月 17, 2019 (6 页)  
我们预测公司2019年归母净利润为57.7亿元人民币,将较2018年增长10.9%。同时预测2020年公司归母净利润将延续正增长,并且增速有可能将有所提升。公司港股2019年6月13日收盘价为5.6元,静态PE约为11.2倍,对应我们的2019年预测业绩PE约为7.7倍。考虑到公司在国内自主品牌车企中无论是规模、还是产品实力均处于领先地位,我们认为在当前行业面临调整,众多中小车企经营遇到困难的情况下,公司将有机会持续扩大市场份额,提升行业地位。而在未来行业复苏之际,公司盈利能力有望快速恢复。维持买入评级。

长城汽车(02333.HK)F系列车型及皮卡有望带动增长 - 4月 30, 2019 (10 页)  
我们认为在F系列车型以及皮卡车的带动下,公司2019年汽车销量及业绩表现有望企稳回升。此外,随着2019年相关促进汽车消费政策的逐步落实,以及可能存在的贸易战缓和、宏观经济回升,行业整体供需状况有望在下半年企稳好转。我们预测公司2019年归母净利润为57.7亿元人民币,将较2018年增长10.9%。同时预测2020年公司归母净利润将延续正增长,并且增速有可能将有所提升。长城汽车(02333.HK)港股2019年4月26日收盘价为6.5元,对应我们的2019年预测业绩PE约为8.8倍。我们按照2019年预测业绩给予11 倍左右 PE,目标价为8.1港元,给予买入评级。

汽车行业跟踪研究:促汽车消费政策出台,力度较为温和 - 2月 18, 2019 (6 页)  
总体而言,本次《方案》的出台,以及后续各地相应政策的进一步落实,将有利于缓解当前行业增速下滑趋势,甚至刺激行业逐步回暖。不过,总体上看,本次方案的力度并不算大,尚且无法与2009年、2015年的刺激政策(全面性的购置税优惠、汽车下乡补贴等)相提并论。因此我们认为本轮汽车消费促进政策的效果有可能将是温和且缓和的。我们暂维持行业中性评级。从公司层面而言,我们建议重点关注新能源车领域持续领先的比亚迪股份(01211.HK),以及有望同时直接受益于促进农村汽车更新换代政策,和放宽皮卡进城限制政策的长城汽车(02333.HK)。

长城汽车 (2333 HK/买入): 多级引擎同时启动 - 3月 23, 2015 (2 页)  
长城汽车2014财年的业绩和1月26日公布的业绩快报没有太大差异。亮点在于:1)H8将会在上海车展重新发布;2)Coupe C将在2015年中发布;3)H7将在2015年底发布;4)H2/H6的自动挡版本将很快推出。我们认为长城汽车借助全新以及半新车型,将在2015年进入非常强劲的产品周期。提升15/16财年净利润预测6.2%/8.5%,将目标价从55.0港元提升至58.0港元,维持买入。


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