Guosen Securities (HK)  
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广汽集团 (2238 HK) 汽车
分析师 建议 目标股价 上升/下降(%)
国信香港研究团队覆盖 中性 HKD4.90 (46.0)
总市值(十亿港元/十亿美元) 日均成交额(百万美元) 收盘 2月 18 52周最高/最低(港元)
115.5/14.9 28.3 HKD9.12 7.0 - 10.6
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股票数据
 一天一周一个月三个月六个月一年从月初从年初
绝对回报 (%) (1.62) 10.14 (2.98) 7.93 24.93 (2.56) 15.74 (5.98)
绝对回报 (美元, %) (1.62) 10.11 (2.99) 8.76 26.14 (1.56) 15.68 (5.69)
相对于 HSI 回报 (%) (0.08) 10.34 2.27 4.75 17.95 0.32 11.11 (3.64)
 
最新五个研究报告
下面包含5个最新的研究报告,请到研究报告存库页面检索所有相关文件。
 
广汽集团(02238.HK):自主有望恢复增长,日系增长动力充足 - 12月 16, 2019 (5 页)  
我们预测公司2019年股东应占利润约76.36亿元,将比上年下滑约30%。此外,考虑到公司旗下各整车企业的新品布局以及行业景气度明年有着好转可能,我们预测公司2020年将迎来收入与盈利能力的明显复苏。广汽集团(02238.HK)港股2019年12月10日收盘价为8.92元,PB约1倍,对应我们的2020年预测业绩PE约8倍。从中期看,在日系品牌强劲增长,以及未来自主品牌销量回升的带动下,公司盈利能力逐步恢复将是大概率。维持买入评级。

广汽集团(02238.HK):自主拖累盈利,新车型有望带动复苏 - 11月 4, 2019 (5 页)  
广汽集团三季报显示,2019前三季公司营业收入录得426.84亿元人民币(下同),同比下滑19.2%,股东应占净利润63.35亿元,同比下滑35.75%。其中,三季度单季营业收入录得145.61亿元,同比下滑9.7%,下滑幅度较上半年缩窄。三季度单季股东应占净利润录得14.16亿元,同比下滑51.2%,下滑幅度较上半年有所扩大。广汽集团(02238.HK)港股2019年10月30日收盘价为7.78元,PB约0.9倍,对应我们的2019年预测业绩PE约9.4倍。公司目前盈利下滑风险释放较为充分,并且从中长期看,在日系品牌保持强势,以及未来自主品牌销量回升的带动下,公司盈利能力逐步恢复将是大概率。维持买入评级,建议中长期布局。

广汽集团(02238.HK):盈利下滑风险释放,布局机会来临 - 9月 9, 2019 (7 页)  
我们预测公司2019年并表收入将出现下滑,并预测归母净利润约96亿元人民币,将较2018年下滑约11.7%。此外,我们预测2020年公司归母净利润将恢复正增长。公司港股2019年9月3日收盘价为7.22元,静态PE约为7.3倍,对应我们的2019年预测业绩PE约6.9倍。公司港股目前估值处于历史低位附近,并且随着中报的发布,盈利下滑风险有所释放。从中长期看,在日系品牌保持强势,以及未来自主品牌销量回升的带动下,公司稳健增长动力依然充足。上调评级至买入,建议中长期布局。

广汽集团(02238.HK):日系稳健增长,自主陷入调整 - 5月 24, 2019 (10 页)  
我们预测公司2019年并表收入将出现个位数的下滑,并预测归母净利润约96亿元人民币,将较2018年下滑约11.7%。此外,我们预测2020年公司归母净利润将恢复正增长。公司港股2019年5月20日收盘价为7.32元,静态PE约为6.5倍,对应我们的2019年预测业绩PE约为6.8倍。考虑到公司旗下广汽乘用车目前销量状况表现不佳,中短期存在较明显的盈利压力,并且就目前来看,国内车市销量下滑状况尚未改观,因此我们认为在目前环境下,公司估值出现明显修复的概率并不大。暂给予中性评级。

存量时代分化将成常态,新能源车或继续爆发 - 12月 28, 2018 (13 页)  
乘用车销量转跌,存量市场时代或已来临 2018年前11月,国内乘用车累计销售2147.8万辆,累计同比增速从上半年的4.6%,一路下滑至前11月的-2.77%。2018全年负增长几乎已成定局。这将是自1990年以来国内乘用车市场首次出现全年销量负增长。 分车型看,轿车其实从2013年就已经进入“存量市场阶段”,而SUV车型则是近年来国内乘用车销量增长几乎唯一的推动力。而到2018年,SUV车型这唯一动力也开始熄火。


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