Guosen Securities (HK)  
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周大福 (1929 HK) 非必需消费品
分析师 建议 目标股价 上升/下降(%)
国信香港研究团队覆盖 中性 HKD6.50 (5.2)
总市值(十亿港元/十亿美元) 日均成交额(百万美元) 收盘 9月 17 52周最高/最低(港元)
68.7/8.8 8.2 HKD6.87 6.0 - 8.9
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股票数据
 一天一周一个月三个月六个月一年从月初从年初
绝对回报 (%) (2.41) 1.18 (0.58) (7.29) (13.69) (10.43) 3.31 5.21
绝对回报 (美元, %) (2.39) 1.47 (0.25) (7.09) (13.33) (10.12) 3.64 5.40
相对于 HSI 回报 (%) (1.18) 0.78 (4.68) (5.68) (6.03) (9.90) (0.83) 1.55
 
最新五个研究报告
下面包含5个最新的研究报告,请到研究报告存库页面检索所有相关文件。
 
周大福(01929.HK):金银珠宝市场偏弱,为下一轮反弹储蓄能量 - 1月 31, 2019 (6 页)  
周大福公布2019财年第三季度(10、11、12月)的业绩,中国内地同店销售增长-7%,港澳地区同店销售增长-6%,两地同店销量均下跌11%,主要受宏观环境不明朗影响。另外金价上涨导致购买力下降,黄金产品在中国内地和港澳地区的同店销售分别减少11%和6%。

周大福(01929.HK):多品牌策略延续 外围压力或增大 - 12月 17, 2018 (7 页)  
11月29日周大福公布2019财年上半年业绩,集团录得营业额297.03亿港元,同比增涨 20.0%。毛利达85.29亿港元,同比增长19.02%。经调整毛利率下降0.6 ppts至28.1%,主要由于相对低毛利率的黄金产品及批发业务销售额贡献较多。股东应占利润同比上升8.8%,至19.36亿港元,其中包括人民币贬值导致的汇兑损失3.26亿港元。我们下调公司2019财年收入增速0.04ppts,由于成本管控超预期,我们预计2019财年股东应占净利润增速维持在高单位数水平。

“十一”黄金周数据喜忧参半 - 10月 19, 2018 (7 页)  
经中国旅游研究院(文化和旅游部数据中心)测算,2018年国庆假期全国共接待国内游客7.26亿人次,同比增长9.43%;实现国内旅游收入5990.8亿元,同比增长9.04%。而在2017年按可比口径前7天与2016年同比计算,分别增长11.9%和13.9%。根据支付宝公布的境外移动支付数据,澳大利亚、日本、英国均实现了支付笔数同比55-90倍的增长。期间香港内地访客人数同比增速下滑,人民币贬值短期加速迹象引发担忧,长期我们仍看好广深港高铁和港珠澳大桥为香港带来的经济效益,给予周大福(01929.HK)“中性”评级。

广深港高铁香港段通车在即,香港消费类行业有望迎来第二春 - 9月 21, 2018 (8 页)  
9月23日,广深港高铁香港段将要通车,香港正式迎来“高铁时代”,途经广州、东莞、深圳,行至香港市区段和新界段。此次通车,不仅是对香港旅游业也的一大利好,更是让国际化都市的香港成为交通纽带,惠及广东省周边省份的旅游城市包括桂林、贵阳、武汉长沙、厦门等。内地客流的输入也为香港餐饮、消费、和专业服务类行业带来增长动力,时间和金钱成本的降低加上港币汇率的价差,我们对香港专卖店行业中的周大福(01929.HK)升至“买入”评级、莎莎国际(00178.HK)给予“买入”评级。

周大福(1929 HK) 港澳地区同店销售增速可期 新品牌定位紧跟消费升级步伐 - 8月 9, 2018 (10 页)  
周大福作为中国金银珠宝行业的龙头,在经济稳定发展和消费升级的大环境下,公司在大中华地区的销售业绩逐步回暖。公司针对收入贡献占60%以上的中国内地采取“双线发展”策略,即,于一、二线城市提高平均售价,于三、四线城市扩大市场渗透率。加之新创品牌和新零售概念的助力,我们认为周大福在高端金银珠宝市场中将有能力保持业务可持续增长。


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