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华晨中国汽车
(1114 HK)
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汽车
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| 分析师
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建议
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目标股价
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上升/下降(%)
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国信香港研究团队覆盖
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买入 |
HKD17.00 |
81.2 |
| 总市值(十亿港元/十亿美元)
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日均成交额(百万美元)
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收盘
9月 17
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52周最高/最低(港元)
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47.3/6.1 |
17 |
HKD9.38 |
5.4
-
13.6 |
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Report Viewer Configuration Error
The Report Viewer Web Control HTTP Handler has not been registered in the application's web.config file. Add <add verb="*" path="Reserved.ReportViewerWebControl.axd" type = "Microsoft.Reporting.WebForms.HttpHandler, Microsoft.ReportViewer.WebForms, Version=11.0.0.0, Culture=neutral, PublicKeyToken=89845dcd8080cc91" /> to the system.web/httpHandlers section of the web.config file, or add <add name="ReportViewerWebControlHandler" preCondition="integratedMode" verb="*" path="Reserved.ReportViewerWebControl.axd" type="Microsoft.Reporting.WebForms.HttpHandler, Microsoft.ReportViewer.WebForms, Version=11.0.0.0, Culture=neutral, PublicKeyToken=89845dcd8080cc91" /> to the system.webServer/handlers section for Internet Information Services 7 or later.
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Report Viewer Configuration Error
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Report Viewer Configuration Error
The Report Viewer Web Control HTTP Handler has not been registered in the application's web.config file. Add <add verb="*" path="Reserved.ReportViewerWebControl.axd" type = "Microsoft.Reporting.WebForms.HttpHandler, Microsoft.ReportViewer.WebForms, Version=11.0.0.0, Culture=neutral, PublicKeyToken=89845dcd8080cc91" /> to the system.web/httpHandlers section of the web.config file, or add <add name="ReportViewerWebControlHandler" preCondition="integratedMode" verb="*" path="Reserved.ReportViewerWebControl.axd" type="Microsoft.Reporting.WebForms.HttpHandler, Microsoft.ReportViewer.WebForms, Version=11.0.0.0, Culture=neutral, PublicKeyToken=89845dcd8080cc91" /> to the system.webServer/handlers section for Internet Information Services 7 or later.
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| | | | | | | | | | | | 年度截止12月31日 (百万人民币) | 2011A | 2012A | 2013A | 2014E | 2015E | 2016E | | 营业额 | 6,443 | 5,916 | 6,103 | 5,515 | 6,865 | 8,262 | | 经营盈利 | 231 | (57) | (178) | (266) | (204) | (174) | | 净利润 | 1,812 | 2,301 | 3,374 | 5,403 | 5,830 | 6,695 | | 实际盈利 | 1,812 | 2,301 | 3,374 | 5,403 | 5,830 | 6,695 | | 每股实际盈利 (人民币) | 0.36 | 0.46 | 0.67 | 1.07 | 1.16 | 1.33 | | 每股股息 (人民币) | 0.00 | 0.00 | 0.10 | 0.16 | 0.17 | 0.20 | | 每股账面价值 (人民币) | 1.38 | 1.98 | 2.58 | 3.35 | 4.34 | 5.46 | | 市盈率 (x) | 23.6 | 18.6 | 12.7 | 7.9 | 7.3 | 6.4 | | 股息率 (%) | 0.0 | 0.0 | 1.2 | 1.9 | 2.0 | 2.3 | | 市净率 (x) | 6.1 | 4.3 | 3.3 | 2.5 | 2.0 | 1.6 |
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| - 损益表 |
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| - 资产负债表 |
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| - 财务比率 |
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| - 杜邦分析 |
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| - 现金流 |
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| 股票数据
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| | 一天 | 一周 | 一个月 | 三个月 | 六个月 | 一年 | 从月初 | 从年初 |
| 绝对回报 (%) |
(1.37)
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3.30
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30.28
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14.53
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28.85
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(21.57)
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12.61
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60.89
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| 绝对回报 (美元, %) |
(1.34)
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3.60
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30.71
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14.77
|
29.39
|
(21.30)
|
12.96
|
61.19
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| 相对于 HSI 回报 (%) |
(0.13)
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2.90
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26.17
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16.13
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36.51
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(21.04)
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8.46
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57.24
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| 最新五个研究报告
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下面包含5个最新的研究报告，请到研究报告存库页面检索所有相关文件。
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汽车: 押注旧赢家 - 2月 11, 2015 (10 页)
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虽然2014年中国汽车市场增速有所放缓，但是强势品牌以及强势的细分市场依然跑赢大市，最好的例子是德系品牌以及SUV市场。在宏观经济放缓、大型整车集团下调增长目标以及产能继续扩张的背景下，2015年的乘用车市场是充满挑战的。我们认为市场的热点依然是SUV以及豪华车市场。我们喜欢东风集团股份以及长城汽车，因为他们的SUV产品较多，喜欢华晨中国/宝信汽车/正通汽车，因为他们与豪华品牌相关，而对日系以及自主品牌较为集中的广汽集团/大昌行/吉利汽车保持谨慎。
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华晨中国汽车 (1114 HK/买入): 着眼于更大的蛋糕 - 2月 11, 2015 (2 页)
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虽然宝马汽车在2H14的销量增速有所放缓，华晨宝马的销量一直维持强劲增长，全年销量高于公司目标3%。华晨宝马已经成为宝马在中国推行本地化战略的重大受益者。随着2015年以后每年一款新车型的推出，华晨宝马将会在2017年将其产品线翻一番。虽然我们基于更加保守的华晨宝马利润率假设下调了FY14/15/16盈利预测2.1%/6.6%/9.6%，目前的估值依然十分吸引。维持买入评级以及18.0港元的目标价。
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华晨中国汽车 (1114 HK/买入): 业绩出色 - 8月 21, 2014 (2 页)
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华晨中国1H14 的净利润大幅增长79%，主要得益于华晨宝马合资公司的强劲表现。华晨宝马上半年销量增长33%，净利润增长达76%。华晨宝马的产能扩充计划正在有序推进，而持续进行的反垄断调查虽然有短期的利空，但是长期而言有利于提升豪华车的渗透率。基于华晨宝马更高的利润率假设，提升2014-2016 净利润预16%/16%/15，目标价从17.0 港元提升至18.0 港元，维持买入评级。
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