Guosen Securities (HK)  
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合生元 (1112 HK) 消费零售
分析师 建议 目标股价 上升/下降(%)
国信香港研究团队覆盖 中性 HKD21.00 (36.8)
总市值(十亿港元/十亿美元) 日均成交额(百万美元) 收盘 9月 17 52周最高/最低(港元)
21.3/2.7 4.5 HKD33.25 31.8 - 54.0
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股票数据
 一天一周一个月三个月六个月一年从月初从年初
绝对回报 (%) (0.15) 2.94 (16.67) (21.67) (31.86) (24.69) 1.84 (25.62)
绝对回报 (美元, %) (0.12) 3.24 (16.39) (21.51) (31.58) (24.42) 2.16 (25.48)
相对于 HSI 回报 (%) 1.08 2.54 (20.77) (20.07) (24.21) (24.16) (2.30) (29.27)
 
最新五个研究报告
下面包含5个最新的研究报告,请到研究报告存库页面检索所有相关文件。
 
合生元 (1112 HK) 16第3季销售符合预期 - 11月 2, 2016 (4 页)  
合生元16 年1-9 月的销售同比增长4%,受惠:(1) Swisse 产品销 售增长13.3%;及(2)婴幼儿营养及护理用品销售同比减少3.3%, 符合我们预期。我们下调16-18 财年的每股盈利预测1-2%,基于(1) 成人营养产品17 财年预测EV/EBITDA 约12 倍(先前预测:13 倍) 及(2)婴幼儿营养产品17 财年预测EV/EBITDA 约13 倍不变计算, 目标价从23.0 港元下调至22.3 港元。维持中性。

合生元 (1112 HK) 长远增长稳健 - 10月 3, 2016 (10 页)  
合生元旗下Swisse 产品的销售于16 第2 季开始放缓,拖累16 年中期业绩逊于预期,业绩公布后股价较恒指落后8%。短期而言,我们对公司的潜在下行风险维持审慎,相关风险来自:(1) 影响到Swisse 产品的跨境电子商务法规(CBEC);及(2)婴幼儿配方奶粉的市场竞争激烈。我们转让覆盖予骆搌潼,维持中性评级,目标价由28.67 港元下调至23.00 港元。

合生元 (1112 HK): 盈利预警 - 7月 24, 2015 (2 页)  
合生元(1112.HK,中性,目标价:28.67港元(评估中))昨日收市后发盈利预警,预期集团截至2015年6月30日止6个月的收入及利润将分别同比减少11%及36%。公司认为业绩倒退,是因配合升级婴儿配方奶粉的上市而对旧包装产品进行促销所致。

合生元 (1112 HK/中性): 一至四月营业数据 - 6月 10, 2015 (2 页)  
由于积极推广优惠和促销以去库存,一到四月营业数据失望。我们预计销售额将在下半年复苏,利润率将扩张,受益于欧元贬值和欧洲较低的奶粉的成本将在下半年最显著。然而,由于产品结构的变化,以及更低的投入成本提供了降价的空间,平均销售价格一直在下降,因此我们下调了盈利预测。

中国乳制品行业: 最坏时期已经过去 - 5月 7, 2015 (5 页)  
中国原奶价格从一四年二月一直下跌,导致乳制品行业前景黯淡。考虑到奶粉进口减少及过多的库存水平改善,我们预计中国原奶价格于今年四季度反弹,並利好上游的原料奶生产商。我们首次覆盖中国乳制品行业, 並予現代牧业买入评级, 辉山乳业及合生元中性評级。


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