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最新行业报告
郑宇飞
通信行业:联通、电信共享共建,5G建设将提速 - 9月 27, 2019 (4 页)  
中国联通公告与中国电信签署5G网络共建共享框架合作协议书。根据协议,中国联通独立建设北方8省,中国电信独立建设南方17省,联通电信按比例共同建设15个重点城市及广东省和浙江省。我们根据国家统计局电信用户分布数据估算,中国联通/中国电信将分别负责共建共享中 41%/59%的建设。 联通、电信在全国范围实现5G接入网共建共享,预计中国联通更受益。
 

最新公司报告
下面包含5个最新的公司报告,请到研究报告存库页面检索所有相关文件。
 
郑宇飞
比亚迪电子(0285.HK):Q3业绩拐点确立,明年重回高增长 - 11月 5, 2019 (4 页)  
公司在2019年Q2承受住了考验,Q3业绩恢复进度明显。2020年公司将受益于5G商用,手机零部件业务利润率有望持续回暖。与此同时,公司与国内外大客户逐步深入的合作关系,为后续的营收增长带来保障。我们提升公司2019全年总体收入至¥545亿,YoY32.8%,但收入增长主要来自于低毛利的组装业务,因此仅小幅调升全年净利润预测至¥16.4亿,YoY-24.9%,给与19~20年预测 EPS至0.73/0.94元人民币。基于对公司未来增长的信心,给予 2020 年 16倍 PE,目标价16.7元港币,维持“买入”评级。
 
舜宇光学科技(2382 HK) | 买入 | HK$62 郑宇飞
舜宇光学科技(2382.HK):5G手机板块首选,目标价上调至144港元 - 11月 1, 2019 (4 页)  
展望 2019Q4,Mate30 5G出货有望带动舜宇手机摄像模组产品量价齐升,同时公司产线优化完成有望带动模组毛利率回升。预计舜宇2019-20年盈利有34-41%的强劲增长,给予买入评级。我们预计2019~2020公司净利润分别为¥33.8亿元/47.6亿元(对应港币37.4亿/52.6亿),增速为34%/41%。考虑公司龙头地位及行业成长性,给予2020年30倍PE,对应目标价143.8港元,给予“买入”评级。
 
郑宇飞
比亚迪电子(00285.HK):下半年业绩将改善,维持“买入”评级 - 8月 27, 2019 (7 页)  
比亚迪电子(00285.HK)公告,截至2019年6月30日止6个月,公司营业额232.8亿元人民币,同比增长19.32%;公司拥有人应占溢利5.75亿元,同比减少49.31%;毛利15.51亿元,同比减少21.96%;每股盈利0.26元。我们维持2019年公司总体收入将达到479亿的判断,YoY16.6%,但盈利预期下调至16.23亿人民币以反映华为事件对公司的影响。鉴于公司未来业务增长恢复,以及新业务逐步上量,给与19~20年预测 EPS至0.72/0.91元人民币,给予 2020 年 13.8 倍 PE,目标价13.86元港币,维持“买入”评级。
 
郑宇飞
中兴通讯(0763.HK):5G商用牌照提前发放,重申“买入” - 6月 6, 2019 (4 页)  
商用牌照提前发放,5G建设势在必行;试点城市5G建设成功,为正式商用铺平道路;贸易摩擦短期不会影响5G建设。5G核心标的逻辑未变,中兴通讯持续益于5G网络建设。我预计中兴通讯2019/2020预期净利润至人民币41.57/53.64亿,对应EPS 人民币0.99/1.28元。给予中兴通讯目标价29.6-37元港元,对应20x-25X 2020 P/E,维持“买入”评级。
 
郑宇飞
比亚迪电子(0285.HK):市场份额持续提升,新业务提振估值 - 5月 20, 2019 (16 页)  
鉴于公司手机业务毛利恢复以及未来新业务提振,给与19~20年预测 EPS至1.14/1.26元人民币,预计21年EPS为 1.43 元,对应 18-21E CAGR 为 14%。考虑到3D玻璃上量有望驱动公司2季度业绩恢复增长,同时汽车及新智能产品新业务成为新的增长引擎有助于估值提升,给予 19 年 13.8 倍 PE,目标价18.32元港币,给与“买入”评级。
 
 
           
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