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郑宇飞
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中兴通讯:5G业务下半年走强,毛利短期承压 - 9月 18, 2020 (4 页)
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根据2020H1反映出的情况,我们认为,下半年5G业务将成为公司增长主要动力。但同时因5G产品初期毛利较低,公司将面临短暂的盈利压力。因此,我们下调中兴通讯2020/2021预期净利润至¥50.69/64.12亿,对应EPS ¥1.1/1.39元。我们亦认为,毛利将随5G业务规模逐步回升,据此给予公司目标价24.87港元,对应20X 2020 P/E,维持“买入”评级。
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郑宇飞
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中兴通讯(0763.HK):疫情影响逐步减退,Q2业绩加速释放 - 5月 6, 2020 (3 页)
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中兴通讯20Q1实现营业收入¥214.84亿,YoY-3.23%;归母净利润¥7.9亿,YoY-9.58%;扣非后归母净利润¥16亿,YoY+20.51%;单季归母净利润26.6亿元,YoY+ 370%;预计全年净利润¥43-53亿。根据Q1反映出的情况,我们略微下调全年收入预期,但利润率有所上调。我预计中兴通讯2020/2021预期净利润至¥49.57/63.64亿,对应EPS ¥1.17/1.51元。给予中兴通讯目标价26.78元港币,对应16X 2020 P/E,维持“买入”评级。
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