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大昌行集团( 1828 HK) | 减持 | HKD3.8 汽车分销商
宝信汽车( 1293 HK) | 买入 | HKD6 汽车零售
正通汽车( 1728 HK) | 买入 | HKD4.8 汽车零售
华晨中国汽车( 1114 HK) | 买入 | HKD17 汽车
东风集团股份( 489 HK) | 买入 | HKD14.8 汽车
吉利汽车( 175 HK) | 中性 | HKD3.3 汽车
长城汽车( 2333 HK) | 买入 | HKD19.33 汽车
广汽集团( 2238 HK) | 中性 | HKD4.93 汽车

最新行业报告
韩卫东
汽车行业2020中期投资策略:优胜劣汰,紧抓潜在“胜者”(20200624) - 6月 30, 2020 (18 页)  
我们认为就行业中短期销量增长趋势而言,2020年中前后可能是个增速相对高点,下半年增速有一定回落的可能。但就中长期而言,中国乘用车市场远未到达销量天花板,经历2018年以来的持续调整之后,必将在未来迎来新一轮的持续增长阶段。具体而言,我们认为更看好主流日系、德系车企、以及自主品牌当中部分已经具备较大规模的企业有望持续胜出。维持跑赢大市之行业评级。具体标的方面,我们建议重点关注比亚迪股份、吉利汽车、长城汽车、广汽集团。
 

最新公司报告
下面包含5个最新的公司报告,请到研究报告存库页面检索所有相关文件。
 
长城汽车(2333 HK) | 买入 | HK$19.33 韩卫东
长城汽车(02333.HK):销量增速V型复苏,皮卡表现抢眼(20200611) - 6月 16, 2020 (4 页)  
鉴于公司一季度受疫情影响出现亏损,我们下调公司2020全年业绩预测。我们预测2020年公司总收入将同比小幅增长,股东应占净利润将与2019年大致持平。长城汽车(02333.HK)港股2020年6月11日收盘价为5.51元,PB约0.86倍,对应我们的2020年预测业绩PE约为10倍。公司在自主品牌车企中无论是规模、还是产品力均处于领先地位,未来有较大希望持续抢占中小规模自主品牌厂商的份额,并实现稳定增长。维持买入评级。
 
广汽集团(2238 HK) | 中性 | HK$4.93 韩卫东
广汽集团(02238.HK):二季度盈利有望迅速恢复(20200610) - 6月 12, 2020 (6 页)  
我们预测公司2020年股东应占利润约76.2亿元,将比上年增长约15%。具体而言,我们预测2020年公司自主品牌业务毛利率将明显回升,亏损有望大幅减少。同时,基于广汽本田及广汽丰田相对较佳的市场竞争力与增长潜力,我们预测公司2020来自合资企业的利润贡献将与上年大致持平。广汽集团(02238.HK)港股2020年6月10日收盘价为6.85元,对应我们的2020年预测业绩PE约8.4倍。公司上半年股价的下跌,已充分反应盈利层面的利空因素,业绩风险释放相当充分。从中期看,在日系品牌有望保持强劲增长,以及未来自主品牌销量很大可能将回升的带动下,公司盈利能力持续恢复将是大概率。维持买入评级。
 
韩卫东
比亚迪股份(01211.HK):2020有望迎来新一轮增长(20200609) - 6月 12, 2020 (17 页)  
我们预测公司2020年股东应占净利润约29.7亿元人民币,较2019年将出现大幅增长。其中,我们预计新能源车业务盈利能力提升、手机部件及组装业务经营状况向好将是公司盈利增长的主要推动力。此外,公司云轨云巴业务于年内亦有望贡献部分收入及盈利。总体而言,我们认为经历2019年收入增长停滞、盈利大幅下滑之后,公司2020年有望迎来新一轮的增长与盈利能力的复苏。比亚迪股份(01211.HK)港股2020年6月9日收盘价52.25元,对应PB约2.3倍。公司核心业务之新能源汽车、手机部件及组装目前均呈现向好趋势,2020年有望重回增长轨道,盈利能力有望全面好转,盈利规模有望迅速回升,而动力电池、半导体等业务未来亦有相当多的看点,维持买入评级。
 
吉利汽车(175 HK) | 中性 | HK$3.3 韩卫东
吉利汽车(00175.HK):自主乘用车龙头,有望率先恢复(20200601) - 6月 5, 2020 (17 页)  
我们预测公司2020年归母净利润约85亿元人民币,较2019年将实现个位数的增长。同时我们预测2021年公司收入及净利润增速将提升至双位数水平。主要理由在于:2020年在新冠疫情影响下,公司汽车销量增长以及盈利能力将承受一定压力。而2021年行业整体增长形势可能将有所改善,公司2020年新推的数款车型亦有望带动总销量增速提升。吉利汽车(00175.HK)港股2020年6月1日收盘价对应我们的2021年预测业绩PE约为9倍。公司二级市场股价处于近三年低位。考虑到公司于中国乘用车市场的领先优势以及自主品牌龙头地位,我们认为在未来行业复苏过程中,公司有较大希望持续胜出,产销规模及市场份额有望继续扩大。上调评级至买入,建议逢低积极布局。
 
韩卫东
比亚迪股份(01211.HK):新能源车销量或将回升,盈利预期向好(20200514) - 5月 19, 2020 (6 页)  
我们预测公司2020年股东应占净利润约29.7亿元人民币,较2019年将出现大幅增长。其中,我们预计新能源车业务盈利能力提升、手机部件及组装业务经营状况向好将是公司盈利增长的主要推动力。比亚迪股份(01211.HK)港股2020年5月14日收盘价44.05元,对应PB约1.94倍。公司核心业务新能源车、手机部件及组装目前均呈现向好趋势,2020年盈利能力有望全面好转,动力电池未来亦有颇多看点,维持买入评级。
 
 
           
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