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大昌行集团( 1828 HK) | 减持 | HKD3.8 汽车分销商
宝信汽车( 1293 HK) | 买入 | HKD6 汽车零售
正通汽车( 1728 HK) | 买入 | HKD4.8 汽车零售
华晨中国汽车( 1114 HK) | 买入 | HKD17 汽车
东风集团股份( 489 HK) | 买入 | HKD14.8 汽车
吉利汽车( 175 HK) | 中性 | HKD3.3 汽车
长城汽车( 2333 HK) | 买入 | HKD19.33 汽车
广汽集团( 2238 HK) | 中性 | HKD4.93 汽车

最新行业报告
韩卫东
新能源汽车跟踪研究:四月增速明显下滑,合资车企开始发力 - 5月 28, 2019 (6 页)  
4月新能源车销量增速明显下滑,合资车企新能源车开始发力,自主品牌传统车企纷纷推出新能源车新品牌/系列,补贴退坡将考验新能源车盈利能力。总体而言,我们认为由于市场参与者越来越多以及补贴大幅退坡,新能源车细分行业竞争压力及企业盈利压力将增大,部分新能源车业务占比较高的公司将经受一定考验。而且进入下半年,这些压力可能将更加明显。
 

最新公司报告
下面包含5个最新的公司报告,请到研究报告存库页面检索所有相关文件。
 
韩卫东
比亚迪股份(01211.HK):纯电车型支撑增长,产品布局愈发完善 - 6月 27, 2019 (10 页)  
我们下调公司2019年归母净利润预测至约29.1亿元人民币,较2018年将实现平稳增长。同时预测2020年公司收入及净利润增长将有所提速。公司港股2019年6月25日收盘价对应PE约为40倍,对应我们的2019年预测业绩PE约为38倍。 中短期来看,公司当前面临下半年补贴大幅下滑所带来的盈利能力考验,同时国内车市低迷状态暂无改观,预计公司估值水平短期大幅提升概率不大。不过,公司在新能源车、动力电池领域的优势地位相当牢固,产品布局方面同样相当领先,并且国家政策对新能源车的支持也是长期的和战略性的,因此从长期来看,我们认为公司仍是港股新能源车领域无可替代的优质标的。维持买入评级。
 
长城汽车(2333 HK) | 买入 | HK$19.33 韩卫东
长城汽车(02333.HK)5月销量转负,或是短期现象 - 6月 17, 2019 (6 页)  
我们预测公司2019年归母净利润为57.7亿元人民币,将较2018年增长10.9%。同时预测2020年公司归母净利润将延续正增长,并且增速有可能将有所提升。公司港股2019年6月13日收盘价为5.6元,静态PE约为11.2倍,对应我们的2019年预测业绩PE约为7.7倍。考虑到公司在国内自主品牌车企中无论是规模、还是产品实力均处于领先地位,我们认为在当前行业面临调整,众多中小车企经营遇到困难的情况下,公司将有机会持续扩大市场份额,提升行业地位。而在未来行业复苏之际,公司盈利能力有望快速恢复。维持买入评级。
 
吉利汽车(175 HK) | 中性 | HK$3.3 韩卫东
吉利汽车(00175.HK)跟踪研究:销售继续负增长,新车型支撑销量 - 6月 17, 2019 (6 页)  
我们预测公司2019年归母净利润约133亿元人民币,较2018年将实现个位数的增长。同时预测2020年公司收入及净利润增速将有所提升。主要理由在于:高基数以及行业大环境欠佳的共同影响下,公司2019年汽车销量增速以及盈利增长将承受一定压力。公司港股2019年6月12日收盘价对应PE约为8.1倍,对应我们的2019年预测业绩PE约为7.5倍。考虑到公司销量增长情况以及预期并尚未出现明显改善,暂维持中性评级。
 
广汽集团(2238 HK) | 中性 | HK$4.93 韩卫东
广汽集团(02238.HK):日系稳健增长,自主陷入调整 - 5月 24, 2019 (10 页)  
我们预测公司2019年并表收入将出现个位数的下滑,并预测归母净利润约96亿元人民币,将较2018年下滑约11.7%。此外,我们预测2020年公司归母净利润将恢复正增长。公司港股2019年5月20日收盘价为7.32元,静态PE约为6.5倍,对应我们的2019年预测业绩PE约为6.8倍。考虑到公司旗下广汽乘用车目前销量状况表现不佳,中短期存在较明显的盈利压力,并且就目前来看,国内车市销量下滑状况尚未改观,因此我们认为在目前环境下,公司估值出现明显修复的概率并不大。暂给予中性评级。
 
吉利汽车(175 HK) | 中性 | HK$3.3 韩卫东
吉利汽车(00175.HK)跟踪研究:一月销量恢复正常,然增速仍处低位 - 2月 19, 2019 (6 页)  
我们预测公司2018年归母净利润约135亿元人民币,同时预测2019年公司归母净利润增速将降至低双位数的水平。主要理由在于:高基数以及行业大环境欠佳的共同影响下,公司汽车销量增速以及盈利增长将承压。吉利汽车(00175.HK)港股2019年1月12日收盘价对应2018/2019年预测业绩PE分别为8.5/7.7倍,处于相对较低水平。但考虑到公司销量增长情况以及预期并未明显改善,我们暂维持中性评级。
 
 
           
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