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股票覆盖
大昌行集团( 1828 HK) | 减持 | HKD3.8 汽车分销商
宝信汽车( 1293 HK) | 买入 | HKD6 汽车零售
正通汽车( 1728 HK) | 买入 | HKD4.8 汽车零售
华晨中国汽车( 1114 HK) | 买入 | HKD17 汽车
东风集团股份( 489 HK) | 买入 | HKD14.8 汽车
吉利汽车( 175 HK) | 中性 | HKD3.3 汽车
长城汽车( 2333 HK) | 买入 | HKD19.33 汽车
广汽集团( 2238 HK) | 中性 | HKD4.93 汽车

最新行业报告
韩卫东
中升控股(00881.HK):豪华品牌为主,主流日系为辅,尽享逆市增长 - 11月 1, 2019 (10 页)  
中升控股(00881.HK)港股2019年10月23日收盘价为25.1元,对应我们的2019年预测业绩PE约为12.2倍。我们认为在存量市场环境以及消费升级条件下,豪华品牌乘用车未来持续增长空间充足,而随着国内汽车消费观念日趋成熟,日系主流品牌乘用车未来增长空间同样广阔。再考虑到公司良好的品牌布局(豪华品牌为主,主流日系为辅)、较佳的运营效率、稳健的财务状况,我们认为公司未来营收及盈利规模持续快速增长的可能性较大,给与买入评级。
 

最新公司报告
下面包含5个最新的公司报告,请到研究报告存库页面检索所有相关文件。
 
韩卫东
比亚迪股份(01211.HK):盈利考验或将延续 - 11月 12, 2019 (4 页)  
比亚迪股份(01211.HK)港股2019年10月31日收盘价对应我们的2019年预测业绩PE约为54倍。中期来看,补贴下滑给公司带来的盈利能力考验将继续存在。下调公司评级至中性。此外,公司在新能源车、动力电池领域的优势地位相当牢固,产品布局方面同样相当领先,我们认为公司仍是港股新能源车领域无可替代的首选标的,中长期仍建议持续重点关注。
 
广汽集团(2238 HK) | 中性 | HK$4.93 韩卫东
广汽集团(02238.HK):自主拖累盈利,新车型有望带动复苏 - 11月 4, 2019 (5 页)  
广汽集团三季报显示,2019前三季公司营业收入录得426.84亿元人民币(下同),同比下滑19.2%,股东应占净利润63.35亿元,同比下滑35.75%。其中,三季度单季营业收入录得145.61亿元,同比下滑9.7%,下滑幅度较上半年缩窄。三季度单季股东应占净利润录得14.16亿元,同比下滑51.2%,下滑幅度较上半年有所扩大。广汽集团(02238.HK)港股2019年10月30日收盘价为7.78元,PB约0.9倍,对应我们的2019年预测业绩PE约9.4倍。公司目前盈利下滑风险释放较为充分,并且从中长期看,在日系品牌保持强势,以及未来自主品牌销量回升的带动下,公司盈利能力逐步恢复将是大概率。维持买入评级,建议中长期布局。
 
长城汽车(2333 HK) | 买入 | HK$19.33 韩卫东
长城汽车(02333.HK)盈利能力显著好转,四季度有望保持 - 10月 31, 2019 (5 页)  
长城汽车(02333.HK)三季报显示,公司2019年前三季营业总收入录得625.78亿元人民币(下同),同比下滑6.1%,归母净利润29.17亿元,同比下滑25.7%。其中,公司三季度营业总收入212亿元,同比增长18%,归母净利润录得14亿元,同比增长507%。公司港股2019年10月28日收盘价为6.23元,PB约0.97倍,对应我们的2019年预测业绩PE约为10.7倍。公司在国内自主品牌车企中无论是规模、还是产品实力均处于领先地位,未来公司有较大希望持续抢占中小规模自主品牌厂商的市场份额。此外,公司盈利能力已出现明显复苏,股价拐点或已来临,维持买入评级,建议加大配置。
 
广汽集团(2238 HK) | 中性 | HK$4.93 韩卫东
广汽集团(02238.HK):盈利下滑风险释放,布局机会来临 - 9月 9, 2019 (7 页)  
我们预测公司2019年并表收入将出现下滑,并预测归母净利润约96亿元人民币,将较2018年下滑约11.7%。此外,我们预测2020年公司归母净利润将恢复正增长。公司港股2019年9月3日收盘价为7.22元,静态PE约为7.3倍,对应我们的2019年预测业绩PE约6.9倍。公司港股目前估值处于历史低位附近,并且随着中报的发布,盈利下滑风险有所释放。从中长期看,在日系品牌保持强势,以及未来自主品牌销量回升的带动下,公司稳健增长动力依然充足。上调评级至买入,建议中长期布局。
 
韩卫东
比亚迪股份(01211.HK):2019H1延续较快增长,H2将经受考验 - 8月 27, 2019 (5 页)  
公司港股2019年8月22日收盘价对应PE约为28倍,对应我们的2019年预测业绩PE约为33倍。中短期来看,公司当前面临下半年补贴大幅下滑所带来的盈利能力考验,同时国内车市低迷状态暂无改观,预计公司估值水平短期大幅提升概率不大。不过,公司在新能源车、动力电池领域的优势地位相当牢固,产品布局方面同样相当领先,并且国家政策对新能源车的支持也是长期的和战略性的,因此从长期来看,我们认为公司仍是港股新能源车领域无可替代的优质标的。维持买入评级。
 
 
           
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