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030916_智美体育 (1661 HK)_15 财年快马加鞭 - 3月 9, 2016 (2 页)  
预期智美15 财年核心利润将会在三月后旬公布。估计下半年五个 大型马拉松项目将会支持盈利达到2.09 亿人民币,带动全年核心 利润达到3.02 亿人民币水平(同比+8.7%),较彭博预测高4%。 2016 年,我们预期更多赞助商将会支持智美另外三个大型马拉松 赛事。我们按分部总和法得出目标价5.44 港元,推算16 财年市盈 率为19.0 倍,低于全球体育同业中位数25.7 倍。重申买入评级。

020216_智美控股集团(1661 HK)更多路跑赛事赞助 - 2月 2, 2016 (2 页)  
本报告由林卓彦转让覆盖。智美转型为一体育赛事的组织者,继续 受益于马拉松赛事参加人数不断上升所产生的更大需求,加上高利 润率赛事营运业务的正面影响下,我们预计智美14 至17 财年每股 盈利以按年22.3%复合增长率增长。基于分部总和计算方法(SOTP) 得出目标价5.44 港元,我们推算16 财年市盈率为19.0 倍,低于 全球体育行业的目标中位数25.7 倍。重申买入评级。

智美控股集团 (1661 HK/买入): 准备进入全民运动时代 - 3月 27, 2015 (2 页)  
智美14年影视节目的收入低于我们的预期,其他数据基本与我们的预测一致,而节目制作收入的减少为主要的原因。公司赛事运营板块的收入增长强劲,并预计在15年将四季跑增加至10场,同时加入嘉年华的元素来增加收入的多样性。我们对公司15财年的收入分别下调10%来反映我们的保守预期。基于目标FY15市盈率22.3倍我们下调目标价至6.46港元,并重申买入评级。

智美控股集团 (1661 HK/买入): 风起了 - 10月 23, 2014 (2 页)  
我们认为中国体育行业在国家产业政策支持下正在进入长期结构性成长过程,2013-2025 年年复合增长率有望达到25%以上。智美通过跑马圈地,与12 个地区签订赛事合作开发合同,将成为行业增长的主要受益者。且随着更多赛事安排的确定,业绩增长的可预见性更为明朗。我们分别将FY15&16 的盈利预测调高14%与15%,并提高目标价19%至人民币HK$6.62,维持买入评级。

智美控股集团 (1661HK/买入): 金牌赛事运营商 - 9月 24, 2014 (2 页)  
中国体育赛事运营行业将在商业化进程加速的推动下以及积极政策支持下蓬勃发展。作为专业的体育赛事运营商,智美集团将成为欣欣向荣的体育赛事行业以及高利润的商业模式的直接受益者。公司与8 个主要城市及地区签订的合作协议将使得公司有权承办的赛事数目最多可达每年340 场,覆盖受众3400 万人。而公司现有的客户群则为赛事赞助提供了充足的储备资源。我们预测公司FY13-16CARG 达22.5%。首次给予“买入”评级,目标价HK$5.54 元。

智美控股集团 (1661 HK): 中国赛事运营行业的“冠军” - 6月 23, 2014 (2 页)  
我们参加了智美集团于2014 年6 月12 日在福州承办的首届龙舟世界杯。该赛事吸引了超过10 万人流量,并在CCTV5 体育频道上直播。该赛事显示了公司良好的赛事运营能力。公司也成功将赞助商由汽车企业拓展到其他行业。我们认为智美集团在各地赛事的举办可以推动公司与当地政府建立良好的长期关系。

智美控股集团 (1661 HK): 路演会议纪要 - 4月 30, 2014 (2 页)  
我们在上周于北京举行的国信投资者交流会中与智美控股集团的管理层见面。继公司与中视体育的独家合作协议之后,成功与浙江及湖北两地签订独家合作协议,并将提供更广泛的赛事服务范围。根据彭博一致预期,公司目前的估值水平相当于FY14 及FY15 的15.1XPE 以及10.8XPE.

智美集团 (1661 HK): 赢得先机 - 3月 31, 2014 (2 页)  
智美集团是在香港上市的唯一一家涉猎赛事运营,节目制作以及品牌广告业务的综合性传媒公司。公司所运营的赛事不断取得成功,以及其独特的商业模式所获得的高利润将驱动公司未来的业务持续增长。公司与中视体育所签署的独家合作协议更为公司的进一步发展奠定基础。同时公司也通过推出“约跑”APP 以便拓展O2O 业务。根据彭博综合预测,目前公司股价相当于FY14 及FY15 市盈率16.2 倍及12.1 倍。