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中国

余晶晶 - 宏观经济分析师
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经济指标
最新中国宏观研究报告
 
宏观经济周报 货币供应增长趋稳,中美利差仍继续扩大 - 5月 25, 2018 (5 页)  
2018年4月,M2同比增速略增至8.3%,M1增速也略增至7.2%,今年前四个月的货币供给增速均有所回升。此外,4月银行信贷总量为11800亿元,高于基于12.5%信贷增长率的预期。此外,全球主要经济体的央行政策都趋于正常化,但美元的加息节奏将会明显快于其它经济体。美国与其它主要经济体的利差仍有进一步扩大的趋势,因此美元指数整体上仍有上行空间。
 
宏观经济周报 4月投资增速放缓,债券收益率续上行 - 5月 18, 2018 (5 页)  
5月15日,统计局公布了4月的经济增长数据,尽管生产端有所增长,经济中的需求端仍继续下行。自4月25日央行降准以来,短期资金价格有所下行,不过债券市场收益率仍趋于上行。央行一季度货币政策执行报告显示“稳杠杆”成为今年货币政策的主基调,因此我们预计央行可能在二季度再进行一次降准或降息政策,以稳定货币增速。
 
宏观经济周报 油价续向上;美元指数将续反弹至95 - 5月 14, 2018 (6 页)  
因美国重启制裁伊朗,加快全球石油库存下降速度。再加上,委内瑞拉油产量再呈下滑。沙特官员期望油价升破80美元关口,甚至触及100美元,令市场对延长减产协议的预期升温。另一方面,EIA分别下调2018年和2019年原油需求增速预期。鉴于全球石油库存下降带来更大的净影响,油价继续向上。
 
宏观经济周报 油价续上涨;国内利率仍上行 - 4月 30, 2018 (5 页)  
尽管油价近日小幅下跌,不过沙特官员期望看到油价升破80美元, 甚至触及100美元,令投资者对延长减产协议的预期继续升温。部分原因是3月全球原油供应量下降。IEA表示全球原油库存有望最早在5月就回落至5年平均水平。由于全球原油库存下降影响较大,我们预计国际油价将继续上涨。
 
宏观经济周报 一季度投资偏弱,央行降准增加流动性 - 4月 20, 2018 (6 页)  
2018年一季度GDP增长6.8%,与去年四季度持平,较去年全年的6.9%略有下滑,符合市场预期,但名义GDP增速已开始下行。尤其是2018年一季度出口增长和基建投资增速明显下滑,这将对今年的经济增长带来较大压力。4月17日,央行决定从4月25日起,下调人民币存款准备金率1个百分点。在美元指数疲弱的背景下,人民币汇率也不再成为货币政策略有放松的掣肘,因此我们认为央行可能在二季度再进行一次降准或降息政策。
 
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