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中国

余晶晶 - 资深研究员
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经济指标
最新中国宏观研究报告
 
港股第四季投资策略报告:短期动荡不用怕,去芜存菁可得宝 - 10月 14, 2019 (20 页)  
回顾第三季,G20峰会峰会后中美贸易协商一直迟迟没有后续进展,市场估值其中之一个核心变量贸易摩擦突发改变,以及香港社会问题恶化,港股大盘急速回落至下层震荡区。 从技术层面看,整体成交缩量行情预期持续,外忧(中美贸易摩擦)及内患(香港社会问题)继续压抑投资者情绪,主导整体大盘震荡向下寻底。 我们建议谨慎调整投资组合的风险水平,更加重视投资组合的防御性和抗跌性去芜存菁,但适时灵活提高风险水平的波段操作就有望取得较高回报。
 
市场策略周报(23.9.2019):长假期前夕,宜仓位调整降低风险敞口 - 9月 23, 2019 (12 页)  
由于内地长假期关系,本周是假期前最后一周交易周,配合中美高级别会谈日子是假期后不久举行,我们预期本周港股活跃度将逐步减弱,投资者将转趋观望态度,预期大盘在窄幅区间震荡。以及基于外部不确定性,假期后首天”开门红”的概率不及以往大。投资者如想避免承受长假期及中美贸谈之不确定风险,可于本周进行仓位调整,降低风险敞口。值得一提的是,过去两星期受苹果和华为新手机推出而推升之手机设备股在本周技术性回调压力增加,因市场将逐步消化短期刺激消息及对明年5G手机乐观产量预测。中长期来看,欧美及环球央行向市场提供更多流动性将利好股票等资产价格进一步上涨,资金流向监测机构EPFR最新发布的周度数据显示,在截至9月18日的一周中(9月12日至9月18日),该机构监测的全球股票型基金表现抢眼,吸引192亿美元资金净流入,创下2018年第一季度末以来规模最大的单周资金净流入,显示环球投资者已开始进行资产调配。
 
港股市场策略简评(16.9.2019):本周焦点:万众期待,美国减息 - 9月 18, 2019 (8 页)  
我们预期9月恒指目标价为27500。投资策略方面建议投资者选好基本面较强的防御性标的(我们看好核心消费(食品饮料)、医疗医药、部分拥有母企支持的物业管理公司)。我们建议每逢回调低吸。对于风险胃纳较高的投资者可押注汽车股,因为内地的汽车限购有望放宽或取消。传统「金九银十」旺季将至,以及减税降费对汽车股之滞后效应可望于第四季显现,同样利好该板块。他尤其看好内地新能源汽车增速,鉴于比亚迪(01211)业务涉及新能源汽,而北汽集团(01958)之兄弟公司北汽蓝谷是新能源汽车龙头公司,故两股料可在同业中跑出。
 
市场策略周报(9.9.2019):把握股市节奏,在时间和回报定好目标 - 9月 10, 2019 (11 页)  
我们预期9月恒指目标价为27500。建议投资者选好基本面较强的标的(我们看好核心消费(食品饮料)、医疗医药、部分拥有母企支持的物业管理公司)。我们建议在恒指大盘到达27500或9月底时进行投资收割,原因是避免冒上10月初中美再次面对面会谈之黑天鹅风险。目前,港股面对最大的风险事项是: 美国国会9月将审议《香港人权与民主法案》,虽然法案内容对香港金融市场没有直接影响,但香港问题已上升至中美博奕层面,中美关系可能再度紧张,投资者应密切关注。
 
政策点评:香港行政长官林郑月娥公布4项行动,作为社会向前行的起点 - 9月 6, 2019 (6 页)  
9月4日,香港行政长官林郑月娥宣布会展开4项行动,作为社会向前行的起点,包括:1. 正式宣布撤回修例2. 委任两位新成员加入监警会 3. 行政长官与司局长将走进小区与市民对话 4. 邀请社会领袖、专家和学者,就社会深层次问题进行独立研究及检讨,向政府提出建议。
 
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