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中国

余晶晶 - 宏观经济分析师
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经济指标
最新中国宏观研究报告
 
十九大:向高质发展; 三季度GDP增速回落 - 10月 20, 2017 (5 页)  
十九大提出“我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾”,经济转向高质量发展阶段,从中长期发展的大方向来看,我们建议关注的重点行业包括消费升级和先进制造业、科技行业、教育和房屋租赁行业以及环保行业。三季度GDP实际同比增长6.8%,是今年以来的首度回落,与投资增速的逐步下行趋势相符合。我们认为后期房地产投资增速也将转为下降,而这将带动整体投资增速的进一步下行。
 
宏观经济周报 油价会有些上行空间 - 10月 16, 2017 (5 页)  
美国墨西哥湾原油生产重启,油价大幅上涨空间有限。另一方面,OPEC可将减产协议延长至2018年3月底之后,同时更多的产油国也将加入减产。截至9月29日当周,美国原油库存减少幅度远超过市场预期,创8月18日当周以来新低。IEA公布2017年全球原油需求的增长将快于预期,帮助减轻供应过剩。得益于欧洲和美国的需求增长,全球油市供应过剩问题仍得到改善。估计油价会有一些上行空间。
 
宏观经济周报 油价有稍微提升空间;国内货币政策略有宽松 - 9月 29, 2017 (5 页)  
土耳其威胁切断原油输送,和阿联酋承诺落实减产任务,有提振油价作用。IEA月报显示,今年全球原油需求的增长将快于预期,将帮助减轻供应过剩。另一方面,俄罗斯尚未决定将减产协议延长至明年3月后,预明年1月才明确。此外,美国原油库存增加459万桶,远远高于市场预估为增加293万桶。我们认为净影响可会稍微提升油价,或至少保持油价在目前的水平。9月27日,李克强主持召开国务院常务会议,提到对小微企业实施定向降准政策。我们认为短期央行的货币政策将在边际上略有宽松。
 
宏观经济周报 境内流动性环境趋紧,美联储会议偏鹰 - 9月 22, 2017 (4 页)  
2017年8月M2同比增速继续降至8.9%,继续创下自有统计数据以来的最低点,M1增速也明显回落至14.0%。M1与M2的增速差继续缩小至5.1%,意味着用于投资的流动性环境在趋紧。新增居民中长期贷款仍呈现下降趋势,这也与商品房成交面积的回调趋势一致。
 
宏观经济周报 油价短期在现水平徘徊 - 9月 19, 2017 (4 页)  
朝鲜局势严峻,美元恐面临风险,所以支撑油价。此外,EIA下调今明两年美国油产量预估,抵消飓风艾尔玛造成原油需求的负面情绪。但EIA最新表面数据显示,美国原油库存增加比市场预估略为高。油价短期仍在现水平徘徊。
 
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