|
|
比亚迪电子（0285.HK）：Q3业绩拐点确立，明年重回高增长 - 11月 5, 2019 (4页)
|
|
公司在2019年Q2承受住了考验，Q3业绩恢复进度明显。2020年公司将受益于5G商用，手机零部件业务利润率有望持续回暖。与此同时，公司与国内外大客户逐步深入的合作关系，为后续的营收增长带来保障。我们提升公司2019全年总体收入至￥545亿，YoY32.8%，但收入增长主要来自于低毛利的组装业务，因此仅小幅调升全年净利润预测至￥16.4亿，YoY-24.9%，给与19~20年预测 EPS至0.73/0.94元人民币。基于对公司未来增长的信心，给予 2020 年 16倍 PE，目标价16.7元港币，维持“买入”评级。
|
| |
|
|
|
|
|
|
通信行业：联通、电信共享共建，5G建设将提速 - 9月 27, 2019 (4页)
|
|
中国联通公告与中国电信签署5G网络共建共享框架合作协议书。根据协议，中国联通独立建设北方8省，中国电信独立建设南方17省，联通电信按比例共同建设15个重点城市及广东省和浙江省。我们根据国家统计局电信用户分布数据估算，中国联通/中国电信将分别负责共建共享中 41%/59%的建设。
联通、电信在全国范围实现5G接入网共建共享，预计中国联通更受益。
|
| |
|
|
|
|
比亚迪电子（00285.HK）：下半年业绩将改善，维持“买入”评级 - 8月 27, 2019 (7页)
|
|
比亚迪电子(00285.HK)公告，截至2019年6月30日止6个月，公司营业额232.8亿元人民币，同比增长19.32%；公司拥有人应占溢利5.75亿元，同比减少49.31%；毛利15.51亿元，同比减少21.96%；每股盈利0.26元。我们维持2019年公司总体收入将达到479亿的判断，YoY16.6%，但盈利预期下调至16.23亿人民币以反映华为事件对公司的影响。鉴于公司未来业务增长恢复，以及新业务逐步上量，给与19~20年预测 EPS至0.72/0.91元人民币，给予 2020 年 13.8 倍 PE，目标价13.86元港币，维持“买入”评级。
|
| |
|
|
|
|
通信行业周报（20190809）：中美摩擦升级，通信行业波动加剧 - 8月 19, 2019 (13页)
|
|
本周(20190805-20190809)恒生指数指数下跌 3.64%，中信港股通指数下跌3.65%，港股通通信板块下跌0.78%。 本周港股股市场整体下跌，恒生指数最终收于25939.30点，下跌3.64%，恒生港股通指数报收3233.81，下跌 3.60%。港股板块方面：恒生电信业指数本周下跌、0.45%，恒生资讯科技业下跌4.01%。贸易摩擦致导致港股通信板块短期避险情绪升温，板块下行压力增加。但我们认为中美近期各方表态只是谈判博弈的插曲，双方继续谈判的概率更高。且市场已经对未来增税有所预期，贸易摩擦边际影响有递减的趋势。在此背景下，我们对5G主题投资仍有信心。建议关注中报业绩确定性较高的5G主设备商、天线射频、光模块领域，以及华为产业链机会。推荐标的：中兴通讯0763.HK。舜宇光学科技2382.HK、比亚迪电子0285.HK。
|
| |
|