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资深研究员
 
郑宇飞

国信证券(香港)助理副总裁,资深研究员,美国伊利诺伊大学金融学与管理信息系统学双硕士,6年证券投资与研究经验,TMT行业首席分析师。国内前十研究所海外研究部发起人,并担任互联网行业研究员,2015年起担任人民日报财经新闻顾问。

股票覆盖

最新研究报告
比亚迪电子(0285.HK):市场份额持续提升,新业务提振估值 - 5月 20, 2019 (16页)  
鉴于公司手机业务毛利恢复以及未来新业务提振,给与19~20年预测 EPS至1.14/1.26元人民币,预计21年EPS为 1.43 元,对应 18-21E CAGR 为 14%。考虑到3D玻璃上量有望驱动公司2季度业绩恢复增长,同时汽车及新智能产品新业务成为新的增长引擎有助于估值提升,给予 19 年 13.8 倍 PE,目标价18.32元港币,给与“买入”评级。
 
中兴通讯(0763.HK):贸易争端无碍5G发展预期,维持“买入” - 5月 15, 2019 (3页)  
中美贸易争端再起波澜,特朗普推特剑指贸易谈判,但5G建设势在必行,中兴通讯加强内部监管后,凭借其技术储备仍可在未来5G建设中发挥关键作用,我们对后市仍持乐观态度。中兴通讯公布2019年Q1业绩符合预期,5G核心标的逻辑未变,中兴通讯持续益于5G网络建设。基于上述分析, 我们下调中兴通讯2019/2020预期净利润至人民币41.57 /53.64亿元,对应EPS人民币0.99/1.28元。下调中兴通讯目标价至29.6-37元港币,对应20x-25X 2020 P/E,维持“买入”评级。
 
中兴通讯(0763.HK):一季度盈利超预,期维持“买入” - 4月 8, 2019 (3页)  
公司公布2018年实现营业收入¥855.1 亿,YoY-21.4%;归属上市公司普通股股东的净利润¥-69.8亿,YoY-252.9%。此外公司公布 2019Q1业绩预告,预计一季度扭亏实现盈利¥8-12亿。5G 商用落地在即,后续5G牌照发放、5G试点城市的设立都有可能成为通信板块催化剂。公司凭借成熟的 5G 端到端技术优势,是 5G 中长期核心受益标的。此外在公司新管理团队带领下,公司经营恢复超出我们预期。基于上述分析, 我们上调公司2019/2020预期净利润至¥45.19/54.73亿。上调公司目标价至30.5-38.1元港币,对应20x-25X 2020 P/E,维持“买入”评级。
 
金蝶国际 (0268.HK):质疑难掩云转型成绩,短期波动无碍长期看好 - 3月 25, 2019 (4页)  
香港独立股评人David Webb 质疑金蝶股价存在泡沫,因公司收入过于依赖税收政策,并通关联交易,投放贷款业务等粉饰报表。质疑难掩云转型成绩,短期波动无碍长期看好。预计公司2019-2021年收入分别为人民币34.5/43.2/51.8亿;净利润为人民币5.21/6.87/8.21亿;同期EPS 为人民币0.16/0.2/0.25元(港币0.18/0.24/0.29),对应当前PE 59/44/37x。鉴于看好金蝶云在国内SaaS云ERP领域的领先地位,给予2020年50x PE,对应股价12港元,给予“买入”评级。
 
手机行业月报-技术、价格双升带来新一轮景气周期 - 10月 24, 2018 (6页)  
摘要 9月手机销量展现了强劲的复苏态势,3900万部销量已经接近平均水平。这显示出目前搭载全面屏、人脸识别等科技的新机型逐步的到了消费者的认可。与周期性的换机需求共振,手机行业有望在5G普及之前迎来一次小级别的景气周期。
 
 
           
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