Guosen Securities (HK)  
Skip Navigation Links

资深研究员
 
郑宇飞

国信证券(香港)助理副总裁,资深研究员,美国伊利诺伊大学金融学与管理信息系统学双硕士,6年证券投资与研究经验,TMT行业首席分析师。国内前十研究所海外研究部发起人,并担任互联网行业研究员,2015年起担任人民日报财经新闻顾问。

股票覆盖

最新研究报告
舜宇光学科技(2382 HK) | 买入 | HK$62
舜宇光学科技:疫情导致车载镜头出货逊预期,下调目标价至125港元 - 6月 1, 2020 (5页)  
公司2020年4月出货量数据,单月手机镜头出货1.1亿件,YoY-1.8%;车载镜头出货209.8万件,YoY-44.4%;手机摄像模组出货4381.9万件,YoY+12.7%。受疫情影响,公司手机业务4月同比增速放缓,车载业务因欧洲车厂生产停滞承压。展望二季度,疫情影响下光学行业需求增长承压,公司市占率提升可部分填补增长空白;同时公司产线自动化升级落地提升高端产品竞争力,模组毛利有望继续改善。我们预计2020~2021公司净利润分别为¥46.7/57.8亿元(对应港币50.7亿/62.8亿),增速为17%/24%。考虑公司龙头地位及行业成长性,给予2020年27倍PE,对应目标价124.8港元,给予“买入”评级。
 
中兴通讯(0763.HK):疫情影响逐步减退,Q2业绩加速释放 - 5月 6, 2020 (3页)  
中兴通讯20Q1实现营业收入¥214.84亿,YoY-3.23%;归母净利润¥7.9亿,YoY-9.58%;扣非后归母净利润¥16亿,YoY+20.51%;单季归母净利润26.6亿元,YoY+ 370%;预计全年净利润¥43-53亿。根据Q1反映出的情况,我们略微下调全年收入预期,但利润率有所上调。我预计中兴通讯2020/2021预期净利润至¥49.57/63.64亿,对应EPS ¥1.17/1.51元。给予中兴通讯目标价26.78元港币,对应16X 2020 P/E,维持“买入”评级。
 
中芯国际(0981.HK):Q1业绩指引超预期,需求景气持续 - 4月 17, 2020 (4页)  
中芯国际调升20Q1营收及毛利率指引表明公司在生产环节已经摆脱新冠疫情影响。14nm FinFET营收增长超预期并不断获得重磅订单说明大陆的芯片设计公司寻求大陆代工已形成趋势。公司有望在未来获更多国产替代订单,推动公司收入、利润水平站上一个新台阶。预计公司2020/21年每股净资产$1.36/1.45美金。考虑到公司进入景气周期,公司合理估值为2.0倍PB,给与目标价21.36港元,维持“买入”评级。
 
中芯国际(0981.HK):先进制程量产超预期,全年需求向好 - 2月 20, 2020 (4页)  
展望未来,中芯国际处于并仍将长期处于积极投入先进制程研发的阶段。但14nm技术节点突破具有重要意义,公司有望获更多国产替代订单,推动公司收入、利润水平站上一个新台阶。我们上调公司合理估值为2.0倍PB,预测公司2020/21年每股净资产$1.36/1.45 美金。给予公司目标价21.36港元,给予“买入”评级。
 
比亚迪电子(0285.HK):口罩生产一箭双雕,全年高增长依旧 - 2月 20, 2020 (5页)  
2020年公司将受益于5G商用,手机零部件业务利润率有望持续回暖。我们提升公司2020全年总体收入至¥871亿,YoY59.9%。由于口罩医疗器械产品的良好预期,小幅提升2020年全年净利润预测至¥21.8亿,YoY32.5%,给与19~20年预测 EPS至0.73/0.97元人民币。基于对公司未来增长的信心,给予 2020 年 18倍 PE,目标价19.4元港币,维持“买入”评级。
 
 
           
研究团队
 

程嘉伟

资深研究员
+852 2899 6747


杨晓琴

资深研究员



韩卫东

资深研究员



徐进

资深研究员



郑宇飞

资深研究员



陈颖翀

研究助理
+852 2899 3162


国信香港研究团队覆盖

高级股票分析师
+852 2899 6747


CopyRight © 2009-2015 国信证券(香港)经纪有限公司版权所有