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资深研究员
 
杨晓琴

香港证券及期货专业总会资深会员,香港中文大学硕士、5年香港二级市场研究经验,国信香港教育行业首席分析师,曾任职投行外盘交易员。

股票覆盖

最新研究报告
新高教集团(2001 HK):新高教集团遭沽空机构狙击,沽空报告漏洞百出,重申买入评级 - 3月 1, 2019 (8页)  
空城研究发布一篇名为《新高教:一个坑害学生的造假者》的沽空报告,指新高教财报注水,给予强烈沽售的建议,目标价1.62元港币。报告列举新高教四宗罪,然我们不难发现其实罗列的证据缺乏坚实的数据支撑,破绽颇多,集团已经逐条反驳澄清,对此我们也给出看法:本次沽空理据不足,应该不具有持续性。根据近期与公司沟通的情况,我们将2018年盈利预测下调,12个月目标价下调为6.1港币,并维持此前的买入评级。
 
教育行业:高等教育板块春节后即公布两单并购,板块外延式发展逻辑未变进一步印证 - 2月 22, 2019 (6页)  
春节后高等教育板块公布两单并购: 中国新华教育公告称已中标南京财经大学红山学院,实现上市以来首单并购。集团已就招标支付人民币3.05 亿元初期资金,此初期资金将作为待商定的最终总对价的一部分。有关收购红山学院应付总对价、支付条款及其他条款及条件,将由南京财经大学及新华集团进一步达成协议。正式协议预期预计将于3月初达成。 宇华教育于2 月12 日公告称收购泰国斯坦福国际大学,总对价约2.19 亿港币。该校在泰国曼谷和华欣共有三个校区,有4000 余学生,提供国际及泰国本科和研究生学位课程。
 
国务院印发国家职业教育改革实施方案:民间资本将在职教中扮演更重要角色,利好高等教育板块 - 2月 22, 2019 (7页)  
2 月13 日,国务院印发《国家职业教育改革实施方案》,提出把职业教育摆在教育改革创新和经济社会发展中更加突出的位置,经过5—10 年左右时间,职业教育基本完成由政府举办为主向政府统筹管理、社会多元办学的格局转变。近年来国家持续发力出台一系列政策加速完善现代职教体系,驱动行业发展,职业教育预计规模将持续增长,行业前景看好。
 
2018年人身险行业数据:寿险业务负增长,健康险、意外险业务增速强劲 - 2月 19, 2019 (8页)  
1月29日,银保监会公布2018年保险业全年经营数据:2018年保险业原保险保费收入38016.62亿元,同比增长3.92%。其中,产险公司原保险保费收入11755.69亿元,同比增长11.52%;人身险公司原保险保费收入26260.87亿元,同比增长0.85%。 上市公司情况普遍好于行业。行业新业务保费收入增速可能会继续面临压力,但股市回暖及相对宽松的货币环境利好保险股。目前五大上市中资险企静态PEV估值均处于低位,建议重点关注原保费收入增速、内含价值及新业务价值增速均领先的中国平安,和转型坚决、执行彻底,已经进入收获期的新华保险,以及小而精的中国太平(静态PEV估值仅0.51倍)。
 
中国科培(1890.HK):华南规模领先高等教育供应商 - 1月 31, 2019 (7页)  
中国科培(1890 HK)是一家在广东省肇庆市运营两所高校的教育集团——广东理工学院(2005年成立,本科院校)和肇庆学校(2000年成立,中等职业技术学校),截至2018年9月30日,集团在校生人数45118名。按在校生计,集团于华南地区民办高等教育行业的市场份额为2.6%。招股价每股2.48港币,是次IPO将募集资金7.86亿港币,其中44.9%计划用于并购。
 
 
           
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