Guosen Securities (HK)  
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研究助理
 
陈颖翀
+852 2899 3162
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2016年加入国信证券(香港),香港岭南大学国际银行与金融硕士,于研究部主要负责医疗保健行业相关的公司研究。

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最新研究报告
信达生物(01801.HK):18财年研产销并重,为未来发展蓄能 - 3月 21, 2019 (8页)  
信达生物3月14日公布18财年业绩,核心净亏损按年升1.6倍至人民币13.2亿元,主要归因于经营费用的大幅增长,体现其于研发、生产及商业化方面之投入力度。尽管18财年亏损情况超出我们及市场预期,鉴于公司期内尚无产品启动商业化,研产销方面仍需持续大量投入且目前成果显著,账面亦尚有充足现金支持,我们认为对其18财年收入波动、经营费用激增及亏损扩大之业绩情况无需过分忧虑。基于更高的达伯舒治疗费用及经营费用假设,我们上调现金流折现法所得目标价至34.16港元,维持“买入”评级。
 
信达生物 (01801.HK):定位国际标准的肿瘤免疫新药研发商 - 3月 8, 2019 (28页)  
信达生物(1801.HK)为一家致力于开发、生产及销售肿瘤等重大疾病领域创新单抗药物的中国生物制药企业,专注开发价格亲民的国际标准生物药。基于其 (1) 核心PD-1抗体产品已获批上市且多适应症在研; (2) 三款候选生物类似药有望今明两年获批; (3) 丰富的研发管线与全面集成的生物治疗平台助力长期发展; (4) 拥有强大的管理研发团队并积极寻求全球战略合作,我们以现金流折现法得出公司目标价为每股29.76港元,对应21.4倍2020财年EV/Sales比率,为目前股价提供26%的上行空间。首予“买入”评级。
 
 
           
研究团队
 

程嘉伟

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韩卫东

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徐进

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