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林卓彥 - 电影 | 体育 | 科技/通信
+852 2899 3141
raymond.lam@guosen.com.hk

林卓彦2015年加入国信证券(香港) 经纪有限公司,于研究部主要负责TMT行业相关的公司研究。加入前,林卓彦曾任职于金融数据提供商迪罗基担任研究助理覆盖固定收益银团贷款业务的研究工作及安德鲁•阿罗约投资担任投资分析员。林卓彦拥有圣地牙哥加利福尼亚大学经济学士学位。

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网龙网络( 777 HK) | 买入 | HKD30 媒体
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金蝶国际( 268 HK) | 买入 | HKD10.5 技术
金山软件( 3888 HK) | 买入 | HKD23 技术

最新研究报告
金山软件(3888 HK) | 买入 | HK$23
金山软件 (3888 HK) 估值或已触底 - 9月 18, 2018 (7页)  
金山软件上半年业绩受网络游戏业务拖累,其公布核心盈利同比下降36.5%至人民币3.45亿元。然而,我们认为金山软件盈利能在19财年有反弹的可能。同时,受制于人民币贬值和推出游戏延期,我们的新分部总和衍生目标价从34.0港元下跌至23.0港元。我们认为最近的价格调整已反映其下行风险。基于目标价见上涨空间达74%,我们维持买
 
网龙网络(777 HK) | 买入 | HK$30
网龙网络 (777 HK) 双引擎助力增长 - 9月 6, 2018 (7页)  
借着(1)成功的知识产权价值最大化战略,(2)教育业务强劲增长势头及(3)内部营运优化,网龙上半年公布亮丽业绩,其股东应占溢利增长6倍至人民币2.01亿元。我们以分类加总估值法得出的目标价维持在30.0港元,有赖于(1)强劲的教育增长以及(2)稳定的游戏业务。目标价包括(1)在线游戏业务18.1港元和(2)教育业务的8.4港元,19财年市销率为1.3倍。上涨空间为77.9%,
 
金蝶国际(268 HK) | 买入 | HK$10.5
金蝶国际(268 HK) 趁低买入 - 8月 25, 2018 (7页)  
金蝶国际于8月16日发布正面的2018年中期业绩,销售额同比增长21.3%,核心利润同比增长32.7%。尽管云服务业务增速放缓引起市场忧虑,但我们认为此忧虑已于近期股价波动时被计入,并对2018年下半年集团稳固的ERP业务及更好的云业务表现维持积极态度。我们将分部总和目标价下调至10.5港元,其中包含(1)2.7港元的ERP业务估值及(2)6.4港元的云服务业务估值。此趁低买入操作意味着29.9%的上行空间。维持“买入”评级。
 
IMAX 中国(1970 HK) | 买入 | HK$30
IMAX 中国 (1970 HK) 可持续运营模式 - 8月 8, 2018 (9页)  
在7月26日,IMAX中国公布其18年上半年核心利润为2,130万美元(同比增长20.1%)。借着(1)能实现为销售额的未完成影院合约和(2)正在起步的电影业务,我们对IMAX中国的长期发展保持积极。预期从17至20财年核心利润将以年复合增长率+9.6%增长,同时,利润率将从36%增加至40%。我们运用现金流量折现法得出目标价为30.0港元(上涨空间31%),相当于25.2倍19财年预计市盈率及10.5倍19财年预计企业价值倍数。
 
金色香江晨报 20180629 - 6月 29, 2018 (5页)  
于上交易日,恒指收盘涨0.50%,收于28,497 点,交易量1,173 亿; 恒生国企指数收盘跌0.10%,收于10,868 点,成交额415 亿港元。 成份股见能源业领涨。
 
 
           
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